Глобальный рынок нефтехимии и полимеров находится в фазе, в которой ценообразование зависит от изменчивости трех главных факторов – сырьевых потоков, логистики и экспортно-импортной инфраструктуры. Текущая ситуация в Азии развивается одновременно по нескольким направлениям, каждое из которых уже оказывает влияние на мировые рынки ПЭ, ПП и других полимеров и нефтехимических продуктов.
Восстановление мощностей
По данным агентства Reuters, общие затраты на восстановление поврежденных в ходе ближневосточного военного конфликта мощностей составят до 58 млрд долл. США. Впрочем, процесс их восстановления, несмотря на этот длящийся конфликт, продвигается интенсивно, так как рыночные условия, при которых одномоментное выбытие порядка 10 млн т ПЭ и как минимум 4 млн т ПП, явно мотивируют производителей возвратить потерянные возможности, если не полностью, то хотя бы частично.
Данные по возвращению в работу активов в открытых источниках скупы и практически отсутствуют. Агентство Modern Diplomacy приводит только имена лидеров по интенсивности восстановительных работ, среди которых региональные «киты» QatarEnergy, Aramco, Abu Dhabi National Oil Company и транснациональные компании Exxon Mobil, TotalEnergies, Shell.
При этом сырьевой фактор, т.е. доступность нафты и СУГ для производства полиолефинов никуда не делся, и это определяет дальнейшее развитие дисбаланса на рынках азиатского региона.
Полиэтилен: арбитраж начинает определять мировые потоки
После временной релаксации рынок ПЭ быстро восстановился на фоне очередной эскалации конфликта между США и Ираном. Волатильность цен на нефть вновь стала ключевым фактором формирования настроений участников рынка.
Общая торговая активность, продиктованная сезонностью, остается ограниченной. Переработчики придерживаются выжидательной позиции, приобретая только наиболее привлекательные по цене партии ПЭ. Высокая стоимость полимеров и сохраняющаяся неопределенность в отношении дальнейшего развития конфликта ограничивают спрос.
Китайский рынок оказался в эпицентре глобального арбитража, совмещая функции крупнейшего импортера и одного из ключевых экспортеров полимеров. При этом динамика на этих двух направлениях развивается разнонаправленно. Так, на импортном рынке Китая усиливается расхождение ожиданий между производителями и покупателями. Ближневосточные производители стремятся сократить сроки морской доставки и повысить экспортные предложения, опираясь на укрепление внутренних цен в Китае. При этом ограниченная доступность импортного сырья поддерживает спрос на ближайшие поставки.
В этой ситуации покупатели не готовы активно заключать долгосрочные сделки. Ожидания увеличения объемов импорта в IV кв. заставляют их сохранять осторожность и ограничиваться закупками под текущие потребности.
На экспортном направлении ситуация развивается иначе. После появления ожиданий возможной деэскалации конфликта часть зарубежных покупателей заняла выжидательную позицию. Одновременно снижение внутренних цен в Китае сократило привлекательность китайских экспортных предложений.
Таким образом, если в предыдущие годы экспортные потоки определялись главным образом производственными излишками отдельных регионов, то сегодня все большую роль начинает играть региональная ценовая премия.
Полипропилен: рынок постепенно выходит из фазы перепроизводства
В отличие от рынка ПЭ, где ключевым фактором остается перераспределение глобальных торговых потоков, рынок ПП начинает реагировать прежде всего на рост себестоимости производства. После значительной коррекции цен в июне мировой рынок ПП постепенно переходит к стабилизации. Все это происходит не на фоне восстановления спроса, а вследствие удорожания сырья и роста геополитических рисков.
На ближайшие месяцы наиболее вероятным сценарием остается сохранение повышенных цен на ПП при относительно спокойном спросе. При отсутствии существенного снижения стоимости сырья рынок, вероятнее всего, останется устойчивым до конца третьего квартала, а более выраженная коррекция возможна лишь в четвертом квартале по мере ослабления сырьевого давления и ввода новых мощностей в Азии.
Китай продолжает выполнять стабилизирующую роль
Несмотря на сохраняющиеся риски, Китай пока остается наиболее устойчивым участником азиатского рынка благодаря крупным внутренним мощностям и высокой степени интеграции нефтепереработки и нефтехимии. Высокие объемы китайского экспорта частично компенсируют снижение предложения со стороны других азиатских производителей и сдерживают более резкий рост мировых цен. Тем не менее даже Китай не способен полностью нивелировать последствия длительной геополитической нестабильности, о чем свидетельствуют данные, приведенные на рисунке.
Анализ ситуации будет неполным, если не вспомнить о том, что происходит на топливном рынке.
Топливо: дефицит запасов нефти и рост цен
Американские НПЗ работают на пределе возможностей, поскольку резко увеличили экспорт топлива и продуктов переработки нефти на фоне растущей на нее цены, особенно в период обострений непрекращающегося конфликта, который перешел из плоскости военных атак на нефтегазовую инфраструктуру в плоскость закрытия Ормузского пролива. Высокая загрузка нефтяного сектора в Америке на фоне резко проседающих стратегических запасов, которые сложно восполнять из-за проблем с трафиком в Персидском заливе, потенциально грозит топливным кризисом в США, а также ростом аварийности на НПЗ.
ЮАР, Индия, Пакистан и Филиппины объявили о масштабных программах по расширению стратегических запасов нефти, что создает дополнительный спрос на нефть и будет толкать цены вверх.
В случае разрешения кризиса судоходства в Ормузском проливе мировой рынок нефти рискует быть буквально залитым нефтью из ближневосточного региона по двум причинам:
- идет активное восстановление поврежденных мощностей по добыче и переработки нефти и газа;
- добытая нефть в регионе накапливается из-за проблем с логистикой.
Потенциально это может привести к обрушению нефтяных котировок.
Российский рынок: валютный фактор и внутренняя инфляция
Ситуация на глобальном нефтехимическом рынке принесла России дополнительные доходы от экспорта энергоносителей, которые только по итогам мая составили 175 млрд руб. [2]. Однако, даже это не помогает сократить дефицит бюджета, который, по данным агентства Forbes, в первом полугодии составил 5,7 трлн руб. против запланированного показателя на весь год в размере 3,8 трлн руб.
Курс рубля к доллару, хотя и медленно, продолжает расти с февраля 2026 г., и вероятно, этот процесс продолжится и дальше. Во-первых, это помогает наполнять бюджет от энергетического экспорта на фоне стагнирующих доходов от других секторов экономики. Во-вторых, Минфин России, согласно его сообщению, в период с 7 августа по 4 сентября планирует покупать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 136,17 млрд руб. при ежедневном объеме операций, эквивалентном 6,5 млрд руб., что, безусловно, создаст предпосылки дальнейшего ослабления курса рубля.
Таким образом, фактор напряженности на рынках Азии в части доступности сырья и объемов производства полиолефинов на фоне восстановления мощностей накладывается на слабость рубля, и подобное давление ничего позитивного для российского рынка потребителей полимеров не принесет. Отрасль рискует превзойти прошлый 2025 г., когда было зафиксировано падение переработки пластмасс на 3 % по сравнению с 2024 г., как минимум вдвое, а то и втрое. Рост издержек, налогового бремени, совмещенные с ростом стоимости сырья вполне могут вызвать дальнейшую стагнацию.
Традиционный инфляционный рост в конце года может принести немало сюрпризов в части снижения загрузки производств ввиду отсутствия платежеспособного спроса. Помимо этого, есть риск получить резкий рост стоимости изделий ввиду того, что накладные затраты придется покрывать меньшим объемом производства.
Отдельного внимания заслуживает ситуация на российском рынке нефтепереработки. Масштабные атаки на нефтеперерабатывающую инфраструктуру привели к снижению загрузки ряда НПЗ, росту внутреннего дефицита моторного топлива и введению экспортных ограничений на бензин и дизельное топливо. В результате приоритет переработки закономерно смещается в сторону обеспечения внутреннего рынка топливом. При этом сокращается гибкость системы по выпуску нефтехимического сырья – нафты, СУГ и других компонентов, используемых для производства полимеров. Хотя российская нефтехимия обладает собственной сырьевой базой, подобные ограничения способны усиливать давление на себестоимость продукции переработки пластмасс и снижать устойчивость цепочек поставок в отдельных сегментах.
Кроме того, рост стоимость топлива в перспективе III–IV кв. 2026 г. приведет к дополнительной инфляции, что на фоне жесткой антиинфляционной политики ЦБ, который еще вполне успевает при определенных обстоятельствах отреагировать повышением ключевой ставки до конца года, станет дополнительным фактором, ухудшающем положение игроков на рынке переработки пластмасс.
Что дальше?
Точного ответа на этот вопрос нет, как нет и полного понимания того, по какому треку пойдет нефтехимия в азиатском регионе и в мире на фоне разнонаправленных трендов. Анализ трендов и факторов пока нам дает поле для осознания вариативности ситуации, а значит, позволяет нам отслеживать риски и разрабатывать планы по их нивелированию. Динамика изменения ситуации с конца февраля только нарастает, и определенно, что мы находимся в начале новой главы мировой нефтехимии, в которой отрасль испытывает давление неопределенности и роста спроса на скорейшее разрешение ситуации между конфликтующими сторонами.
Литература
- Митюкова Э. Н., Голт М. Ю. Два трека нового кризиса: восстановление мощностей и сырьевая зависимость // Полимерные материалы. – 2026. — № 7. – С. 38–41.
- Бюджет прочувствовал дорогую нефть. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/8711226?ysclid=msjnnlqf1q121804581 (дата обращения: 10.08.2026).
Two Tracks of a New Crisis: a New Chapter in the Global Petrochemical Industry?
E. N. Mityukova, M. Y. Golt
In the July issue of the magazine, the authors introduced the audience to two tracks of the Middle East crisis. They discussed the restoration of petrochemical capacities in the Middle East, which were lost during military operations in this region, and the dependence of the Asian market on raw materials. This article continues the analysis and provides new estimates of the impact of the geopolitical situation on the global and Russian petrochemical markets.
Опубликовано в журнале «Полимерные материалы» № 8-9 (327-328) 2026 г., с. 64-67.
